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●周期股的ROE比较，核心驱动因素在于资产周转率周期相比消费对资产依赖度更高，资产的产出效率与盈利能力紧密相关。周期股的ROE虽然与销售利润率也保持较高正相关性，但当前总需求弱复苏与产能弱扩张叠加，周转率衡量的供需平衡度预示未来的定价空间，是盈利能力的重要前瞻指标，16-17年周期股相对收益是资产周转率趋势上台阶的映射。未来哪些周期行业资产周转还能改善？（1）竞争优化的“以龙为首”：行业集中度提升、寡头对产量和定价保有较大控制权的行业（水泥，工程机械）；（2）技术升级的“产能革新”：产能扩张主要以技术升级改扩建为主、而对新增产能冲击有限的行业（电气自动化设备、工程机械）。

1、丰巢依照协议支付场地费为东新园小区业主提供服务，协议不包含对于丰巢营业模式和价格的约束，业主个体是否使用，是否愿意成为会员，我司已在官方渠道提供自由选择， 业委会应当尊重业主个人选择，业委会如执意继续停机，是严重的违约行为。如对合作有异议，需遵照合同约定进行解决。

郭台铭还表示，不管是“自贸区”或“自经区”，放眼现在的国际贸易形势，台湾都应该要做。目前全球面临大陆和美国的贸易磋商，这对台湾来说其实是个机会，而不是危机。有记者提及，昨天郭董评论蔡英文与赖清德对于“自贸区”或“自经区”是外行，郭台铭回应表示，“外行没有关系，但你要学习”，就像自己在政治上也属于外行，但现在正积极在学习。（中国台湾网 王怡然）

据第一财经报道，张伟最早在业内提出共享金融生态圈理念。他曾在上述主题论坛发言称：“未来，传统金融和创新金融将会深入融入于产业金融，最终成为企业内部、企业所在生态链、客户资产资源中资产配置的一种常规手段。”在资本市场，中科创亦有高调亮相。2016年10月，中科新材公告称，中科创资产持有本公司27.42%的股权，将成为公司的控股股东，持有中科创资产100%股权的张伟先生将成为公司实际控制人。

责任编辑：张海营【广发策略】基于ROE稳定性看当前行业比较 ——A股19年财报显微镜系列报告（一）来源：戴康的策略世界报告摘要●19年A股盈利周期处于什么位置？相比于18年A股业绩持续下行周期，19年的业绩上行弹性不足、但下行风险不大，在不同的情景假设下A股非金融盈利增速年内不排除有二度回踩，但在减税降费的托举及去年底极低的基数效应下，下半年盈利增速步入上行期仍较为确定。另一方面，当前市场对A股盈利能力的趋势则存在分歧，仅从历史经验规律来看似乎ROE的下行趋势还未走完，但从ROE的杜邦拆解分项来看，趋势决定于利润率与周转率的抗衡，我们认为本轮ROE下行周期的底部会比历史规律提前，且此前供给侧改革带来的资产周转率的趋势性抬升或使本轮ROE的低点较此前有所上移。

昨日在商务部召开的例行新闻发布会上，新闻发言人高峰在回应媒体有关中美贸易磋商进展相关问题时表示，为落实两国元首大阪会晤达成的重要共识，双方牵头人将于7月30至31日在上海见面，在平等和相互尊重的基础上举行第12轮中美经贸高级别磋商。拟研究部分进口农产品关税排除问题